7月1日，人民银行有关司局负责人就金融工具相关问题回答了媒体提问。

央行有关司局负责人指出，人民银行将支持开发银行、农业发展银行分别设立金融工具，规模共3000亿元，用于补充投资包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。

据介绍，该工具将重点投向财经委会议明确的五大基础设施重点领域、重大科技创新等领域，以及其他可由地方政府专项债券投资的项目。

前述负责人强调，通过政策性、开发性金融工具加大重大项目融资支持，有利于在坚持不搞大水漫灌、不超发货币条件下，引导金融机构发放中长期低成本配套贷款，疏通货币政策传导机制，增强信贷增长的稳定性，助力实现扩投资、带就业、促消费综合效应，稳定宏观经济大盘。

国常会部署3000亿规模政策性、开发性金融工具

6月29日召开的国务院常务会议指出，要贯彻党中央、国务院部署，实施好稳健的货币政策，运用好结构性货币政策工具，增强金融服务实体经济能力，为稳住经济大盘、稳就业保民生有效助力。

会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。财政和货币政策联动，中央财政按实际股权投资额予以适当贴息，贴息期限2年。

前述负责人对此表示，该工具作为阶段性举措，有利于满足重大项目资本金到位的政策要求，撬动更多民间资本参与，尽快形成基础设施建设实物工作量。

据介绍，政策性、开发性金融工具落地需要中央各部门之间、中央和地方之间共同发力，分工合作，涉及发改委、财政部、人民银行、银保监会、产业主管部门和地方政府。

在资金方面，人民银行牵头支持开发银行、农业发展银行发行金融债券等筹资3000亿元。中央财政按实际股权投资额予以适当贴息，贴息期限2年。

在项目方面，发改委会同各地方、中央有关部门和中央企业形成足够多的备选项目清单，由开发银行、农业发展银行通过金融工具按照市场化原则自主选择投资。

将重点投向三类项目

据前述负责人介绍，政策性、开发性银行运用金融工具，将重点投向三类项目：

一是中央财经委员会第十一次会议明确的五大基础设施重点领域，分别为交通水利能源等网络型基础设施、信息科技物流等产业升级基础设施、地下管廊等城市基础设施、高标准农田等农业农村基础设施、国家安全基础设施。

二是重大科技创新等领域。

三是其他可由地方政府专项债券投资的项目。

本次工具将覆盖到的基建项目类型，都是在下半年还将抓紧推进的项目。国家发展改革委副秘书长欧鸿在近日中宣部新闻发布会上表示，近期特别是要抓紧推进一批既利当前又利长远的水利、交通、地下综合管廊等项目，尽快形成实物工作量。

中信证券研究部首席宏观分析师程强指出，随着疫情应对更加有效，基建原材料配送和开工环境转好，项目、资金、要素保障等环节更加畅通，预计6月起基建增速将回归9%-12%的合理增速区间。预计全年基建投资增速为10.1%。

前述负责人同时表示，政策性、开发性金融工具投资应把握以下原则：

一是按市场化原则，依法合规自主决策、自负盈亏、自担风险，保本微利，投资规模要与项目收益相平衡。

二是投资项目既要有较强的社会效益，也要有一定的经济可行性。

三是只做财务投资行使相应股东权利，不参与项目实际建设运营。四是按照市场化原则确定退出方式。

下半年结构性货币工具或加大实施力度

前述负责人强调，我国稳健的货币政策一直与支持实体经济发展相适应，注重发挥货币政策工具总量和结构的双重功能。

总量上，广义货币M2和社会融资增速与名义GDP增速基本匹配。保持流动性合理充裕，同时坚持不搞大水漫灌、不超发货币，不透支经济未来增长潜力。

结构上，通过结构性货币政策工具等多种政策，引导金融机构精准支持重点领域，增强金融服务实体经济能力。

前述负责人还表示，通过政策性、开发性金融工具加大重大项目融资支持，有利于在坚持不搞大水漫灌、不超发货币条件下，引导金融机构发放中长期低成本配套贷款，疏通货币政策传导机制，增强信贷增长的稳定性，助力实现扩投资、带就业、促消费综合效应，稳定宏观经济大盘。

值得注意的是，日前召开的央行货币政策委员会2022年第二季度例会提到，要强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。

东方金城首席宏观分析师王青认为，结构性货币工具将在小微企业等国民经济薄弱环节，以及科技创新等重点领域进一步加大实施力度。不排除下半年对现有各类结构性政策工具升级加码、乃至推出新的政策工具的可能，比如推出房地产金融定向支持工具等。